自2020年9月動力煤價格觸底反彈后，連續(xù)13個月的動力煤價格整體上升趨勢在2021年10月出現(xiàn)拐點，呈現(xiàn)大幅下跌趨勢。10月第4周（10月25日-10月29日），中國動力煤進(jìn)口到岸價格指數(shù)（CICI）各指數(shù)大幅下跌，4500K華東和華南到岸價分別為219.12美元和218.94美元，較上期分別下降27.63美元和27.61美元；3800K華東和華南到岸價分別為146.70美元和145.20美元，較上期分別下跌39.80美元和39.40美元。
圖：中國動力煤進(jìn)口到岸價格指數(shù)（CICI指數(shù)）走勢
隨著國內(nèi)煤價坍塌式下跌，電廠庫存快速增長，終端采購積極性迅速減弱，市場悲觀氛圍蔓延。貿(mào)易商恐慌性拋貨，市場報價混亂，有報盤無還盤，成交萎縮無量下跌。CICI指數(shù)創(chuàng)發(fā)布以來最大跌幅：（1）印尼中高卡煤，報價稀少而無序，由于終端采購消極，貨主報價逐漸減少，臨近周末，中卡報價幾無聽聞；（2）印尼低卡煤方面，貿(mào)易商恐慌性拋貨，報價不斷下挫，終端接貨積極性很差，市場成交慘淡。
10月底國內(nèi)外煤價大幅下跌，電廠采購積極性大幅減弱，一方面是因為買漲不買跌的心理，在日均下跌10美元/噸的情況下，暫緩采購以待更低價格是明智的行為；另一方面，隨著國內(nèi)煤保供產(chǎn)量逐漸增加，電廠低庫存困境已經(jīng)有所緩解，在進(jìn)口倒掛的情況下，對于進(jìn)口采購興趣有所減弱。
雖然現(xiàn)階段電廠庫存危機(jī)已有緩解，但不能全倚仗保供的國內(nèi)煤。首先，冬天國內(nèi)煤炭生產(chǎn)和運輸受寒冷天氣影響存在一定不穩(wěn)定性，下雪封路、港口封航都會影響物流周轉(zhuǎn)和到貨。其次，作為沿海地區(qū)重要的用煤補(bǔ)充，進(jìn)口煤必須保持到貨穩(wěn)定性。此外，除了關(guān)注庫存用量，還要考慮煤質(zhì)的問題，在進(jìn)口高卡煤同比減少、保供煤洗選不充分的情況下，當(dāng)前電廠的庫存和可用天數(shù)還需提高。因此，為了平穩(wěn)度冬，電廠仍需維持持續(xù)地進(jìn)口采購。
